【杭銀研究】制造業生產持續低迷，內需邊際改善__2月PMI數據點評
發布時間：2019年03月01日
【摘要】
二月PMI為49.2%，較上個月下降0.3%，為16年2月以來新低。
需求端方面，春節過后顯示制造業內需有所恢復，新訂單指標上漲1%至50.6%，重回榮枯線以上。
外貿方面，新出口訂單回落1.7%，進口指標回落2.3%。海外工業制造業數據表明全球經濟或再下探，當前中國經濟面臨較大下行的壓力，但近期市場預期有所改善，貿易摩擦緩和或邊際提振外貿，短期內對經濟的負面影響也暫時相應減輕。
從供給角度來看，制造業的工業生產指標首次跌破榮枯線，僅為49.5%，創十年新低，主要與春節部分工廠停工以及雨雪天氣有關，生產活動放緩。
價格方面，工業品價格受到國際原油價格的回漲也有提高，主要原材料購進價格和出廠價格分別上升至51.9%和48.5%。19年上半年原油產量將減產，預計油價將繼續反彈。
